期货第一股申购在即 期货公司A股IPO破冰

周一帆2019-08-17 10:53

(图片来源:壹图网)

经济观察报 记者 周一帆 期货公司A股市场IPO将实现零的突破。

2019年 8月 21,南华期货(603093.SH)将开始申购,发行量0.7亿股,预计募集资金3.39亿元。此前,南华期货股票发行已于8月9日获证监会核准批复。

截至目前,在期货公司中,瑞达期货在7月11日成功过会,正静待发行;弘业期货的上市进程则处于“已预披露更新”状态。

“就境内A股上市而言,今年确实?#24378;?#31216;为期货公司上市元年。”广东金融学院金融与投资学院郑荣年博士对记者表示。

此前,国内149家期货公司中,有16?#20197;?#26032;三板挂牌,亦?#26032;?#35777;期货和弘业期货在港股市场上市,但是尚且没有一?#20197;贏股首发上市。

此番南华期货IPO破冰,将为借力A股融资增强资本实力、布局新业务以增强核心竞争力的期货公司们,打开一扇大门。

历时四年终破冰

南华期货成为A股期货第一股的背后,是一场长达四年的马拉松。

早在2015年7月10日,南华期货报送首次公开发行股?#38381;?#32929;说明书申报稿,并于2015年11月进行首次预披露。此后经历预披露更新,于2019年进入实?#24335;?#27573;,终于在7月4日的发审委会议上,首发申请获得通过。

从1996年5月28日成立以来,南华期货已走过23年发展历程。“23岁,正?#30331;?#22766;,此次通过IPO发行审核,是公司行‘成年礼’的最好方式。”7月4日IPO过会当天,南华期货在官微表示。

南华期货本次上市将发行不超过7000万股,发行后总股本不超过5.8亿股,所募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金。本?#25991;?#29992;于补充资本金的募集资金金额为28231.4万元,用途包括但不限于设立子公司、增设营业网点、补充公司及子公司资本金、开展创新业务、加强信息系统建设、兼并收购等?#21462;?/p>

据招股意向书,公司在2017、2018及2019上半年的营业收入分别为204190.6万 元 、459721.1万 元 和382668.1万元,归属于母公司所有者的净利润分别为17869.3万元、12388.9万元、5262.0万元。

无独有偶,目前已经成功过会的瑞达期货,从申报到上会也经历了四年多的曲折。

郑荣年认为,当前,对于期货行业内的优秀企业,上市的时机已基本成熟。其理由在于,“期货市场发展需要提升机构的整体实力,培养行业中坚力量;加上境内优秀期货公司经过多年发展,自身发展成熟稳健,达到了上市的标准;此外,优秀期货公司由于企业发展战略的需要,有通过上市补充资本金的需求。”郑荣年分析指出。“更重要的是有政策支持。现有政策与四年前的政策相比,更清晰、明确和有指引性。像南华期货上市虽然一波三折,但实质是水到渠成的结果。”

?#26412;?#27225;色印象资产管理有限公司总经理沈宁则对记者表示,南华期货此次?#21028;?#24847;味着A股市场第一次迎来“正宗”的期货股。在此之前,全国百余家期货公司通过IPO在A股的上市量是零,这个局面将从此得到改观。

今年以来,监管层对于期货公司A股上市也明确表示了鼓励。今年4月,证监会副主席方星海明确表态,“要加大政策支持力度,大力推进符合条件的期货公司A股上市”,目的要提升机构整体实力,培养期货行业中坚力量。

“南华期货的上市可以使得公司有更多的资金,去完成设立子公司、增设营业网点、补充公司及子公司资本金、开展创新业务、加强信息系统建设、兼并收购等工作,有利于公司未来的发展。”沈宁表示,“有了政策面的支?#37073;?#20197;及首家期货公司上市的示范效应,后面符合上市条件的期货公司也会陆续进入A股市场,期货公司的IPO之路相对之前?#25913;?#20063;将会顺利得多。”

记者分别致电南华期货和瑞达期货两家公司,相关人士以IPO缄默期和时机不合适为由回绝了采访。

同质化竞争

虽然近年来国内期货公司资本规模、内部控制体系和风险防范能力有了显著提升,但与我国的银行、保险公司和证券公司相比,期货公司的资本金规模整体仍偏小。不仅如此,国内期货公司同质化竞争较为明显,创新能力尚显不足,尚未形成核心竞争力。

公开资料显示,截至2019年5月末,我国期货公司总资产为5746.3亿元,较2018年末上升11.78%;净资产为1107.4亿元,较2018年末上升0.63%;净资本为665.3亿元,较2018年末?#38470;?1.53%。

截至目前,我国期货公司的主营业务主要为商品期货和金融期货经纪业务。2018年我国期货公司手续费收入占营业收入的比例为50.59%,期货经纪业务仍是期货公司重要的收入来源。

相对而言,尽管期货行业集中度有所提升,但整体仍然偏低。根据中期协披露的期货公司财务数据,2015年至2017年,按净资本排名前10的期货公司净资本加总占全行业总额的比例分别为28.73%、26.93%和28.43%;按净利润排名前10的期货公司净利润加总占全行业总额的比例分别为44.09%、40.85%和40.01%。

为了应对激?#19994;?#31454;争,降低手续费率成为了行业内竞争的主要手段之一。2019年3月,中金所正式废除《关于进一步加强客户管理的通知》,使得手续费?#23454;?#30340;金融期货交易额回升,致使行业整体手续费率有所?#38470;怠?/p>

以南华期货为例,按成交金额计算,报告期各期,公司的境内期货经纪业务市场?#21152;新?#20998;别为1.93%、1.57%、1.25%和1.22%,呈下滑态势。

“期货行业当前面临两大突出短板:一是法律短板,与市场迅速发展相比,目前我国期货行业法?#20301;?#36827;程相对滞后,要加快推进《期货法》的立法工作,并完善相关的管理办法。”郑荣年指出,“二则是人才短板。目前,期货公司从业人员有3万多人,从事分析研究相关工作的人?#38381;?#27604;大约为8%,数量与质量都有待提高。要加快期货教育与培训,培养和造就高素质期货从业人员。”

沈宁认为,期货公司在金融行业里虽然相对体量较小,但在A股上市成功可以促进期货公司进一步去做大做强。通常?#27492;擔?#26399;货公司业务模式相对单一,但打响A股上市第一枪的南华期货已经开始在国际化?#25237;?#20803;化发?#32929;?#38383;出了一条路,上市以后可以有更多的?#21344;?#21435;拓展其业务版图。

 

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