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康美药业虚增营收近300亿 顶格处罚60万是否太轻

瞿依贤2019-08-17 11:59

(图片来源:IC Photo)

经济观察网 记者 瞿依贤 8月16日,证监会对康美药业(证券简称“ST康美”,600518.SH)下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》。证监会认定康美药业虚增营收近300亿元、虚增货币资金887亿元,对此给予60万元的顶格处罚,财务造假数据和处罚金额差距悬殊。

顶格处罚60万元

康美药业2016-2018年累计虚增营收近300亿元。另外,根据证监会的调查,公司还累计虚增货币资金887亿元,调增资产总额36.05亿元,向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元。

对于上述违法事实,证监会对康美药业责令改正,给予警告,并处以60万元的罚款。

相比300亿营收虚增、887亿货币虚增,60万的处罚被一些市场人士认为太轻。

上海创远律师事务所高级合伙人许峰告诉经济观察网记者,在证券法领域内,60万元就是一个顶格处罚:“60万元本身代表的是证监会的一种态度,不能用一个绝对数字来衡量。这个处罚办法表明证监会认为康美药业的违规是十分恶劣、极其严重的,所以才顶格处罚。”

不仅是康美药业,此前同样出现重大财务问题的康得新、獐子岛亦被顶格处罚60万元。

《中华人民共和国证券法》第一百九十三条规定:“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人?#31383;?#29031;规定披露信息,或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告,并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以三万元以?#20808;?#21313;万元以下的罚款。发行人、上市公司或者其他信息披露义务人?#31383;?#29031;规定报送有关报告,或者报送的报告有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,给予警告,并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以三万元以?#20808;?#21313;万元以下的罚款。”

据了解,目前的证券违法违规成本主要包括行政处罚、刑事惩戒和民事赔偿三部分。

许峰表示:“60万元是证券法领域的行政处罚,是法律责任里面的行政法律责任,不代表所有的法律责任,后面还有刑事法律责任和民事法律责任。刑事法律责任是指还可能涉嫌犯罪,被移送公安机关追究刑事责任;民事法律责任是指可能会给股民造成损失,股民可以提起索赔,这个的数额可能会无限大,因为这支股票的股东人数和市值都很大。”

国外严格金融监管

相比国内的股市监管制度,美国主要通过集体诉讼来遏制欺诈。美国证券集体诉讼制的特点是,所有在股票受影响的时间段买入的股东均可成为原告,并且最后的判决或和解协议默认覆盖所有股东。

曾为世界500强之一的美国安?#36824;?#21496;就是例子。《财富》杂志2001年发表文章《安?#36824;?#20215;是否被高估?#32602;?#32654;国证券交易委员会(SEC)随后介入调查,最终发现安然在1997-2000年的四年间进行会计造假,通过建立关联企业互相出售回购、转让股权、空挂应收票据?#30830;?#24335;,在财务报表中虚增6亿多美元利润。2001年底,安然申请破产保护。

2002年1月15日,纽约证券交易所正式宣布,停止安?#36824;?#31080;的相关交易。美国司法部紧接?#21028;?#20107;调查安然的财务欺诈行为。2002年,SEC向安然开出了近5亿美元的巨额罚单。

“集体诉讼的力度是非常大的,一旦出现像康美药业这种造假,集体诉讼可能直接让公司破产。”许峰说。

在英国,金融服务管理由金融服务管理局(FCA)和审慎监管局(PRA)共同监管,前者负责监?#25509;?#22269;金融服务公司和金融市场的行为,后者审慎监管和银行、信贷、保险等主要的投资公司。

值得注意的是,在监管的过程中,FCA可对经营行为失当的机?#20849;?#21462;从公开谴责到关停整顿等各类处罚措施,专门设有打击金融犯罪的团队,还拥有刑事诉?#20808;āCA对各类违规行为的处罚极高,2017年参与俄罗斯100亿洗钱案的德意志银行就被处以1.6亿英镑的处罚。

香港亦严惩上市公司的财务造假行为。2004年7月,港股创业板公司东大照明因遭香港证监会调查被停牌。东大照明2001年11月至2002年7月谎称公司向?#20998;?#20986;售产?#32602;?#22840;大公司海外业绩,招股书中的营业额、销售额等都为造假。2014年6月,内地润滑油添加剂生产商天合化工在香港融资50亿港币上市,两月后遭做空机构匿名分析(Anonymous Analytics)狙击,2014年年度报告延迟,2015年3月停牌,至今未复牌。

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